根据知名风投机构Andreessen Horowitz(a16z)最新发布的年度报告《加密货币现状》，随着传统金融机构与金融科技企业加速布局，稳定币已占据全球流通美元总量的1%以上，标志着其在全球金融体系中正扮演日益重要的角色。
报告指出，2025年加密市场正经历一场由机构主导的结构性转变。贝莱德、摩根大通、富达和Visa等金融巨头，以及Stripe、PayPal和Robinhood等科技金融平台，正积极拓展数字资产业务，推动行业向更成熟的方向发展。
这一趋势得益于区块链基础设施的显著进步。目前部分主流网络已实现每秒处理超3400笔交易的能力，较五年前性能提升逾百倍，为大规模商业应用奠定了坚实基础。
技术升级直接推动了稳定币的广泛使用。这些锚定法币的数字货币正逐渐成为跨境支付与价值传输的核心工具。数据显示，过去一年稳定币交易额达9万亿美元，同比增长87%;若按未调整口径计算，累计交易价值更达到46万亿美元。
报告强调：“几年前稳定币还主要用于加密市场内部结算，如今已成为全球最快、成本最低、最开放的美元流通方式之一。”
监管环境的逐步明朗也为行业注入信心。美国近期通过的GENIUS法案为稳定币发行方设立了明确的合规框架与储备金要求，旨在提升透明度并保护用户权益。相比之下，英国立法进程较为滞后，监管机构正力争在2026年前建立完整的稳定币监管体系。
除稳定币外，a16z还观察到机构对加密生态的整体参与度持续提升。现货ETF获批、花旗集团与摩根士丹利等机构拓展加密服务，均显示传统金融体系正加速接纳这一新兴资产类别。
报告特别指出，稳定币已发展为一股“全球宏观经济力量”。目前有超过1%的美元以稳定币形式存在于公共区块链上，总量突破1500亿美元。更引人注目的是，这些稳定币背后持有的美国国债规模已使其跻身美国政府债务第17大持有者，超越多个主权国家持仓水平。
其中Tether(USDT)是主要贡献者，其资产负债表上配置了约1270亿美元的美国国库券。Circle发行的USDC作为另一主流稳定币，也在全球支付与金融应用中广泛使用。根据CoinMarketCap数据，当前稳定币总市值约3160亿美元，而Ethena推出的合成美元代币USDe等新型稳定机制也展现出强劲发展潜力，流通量已达约110亿美元。
