自去年底至今年，沉寂多年的ICO市场在比特币ETF获批、特朗普政府对加密行业的友好政策以及新一轮牛市的推动下，重现活力。公开代币销售平台再度成为项目方与散户、机构投资者关注的焦点。在这一轮新周期中，曾经的ICO龙头CoinList逐渐退位，以Buidlpad、Echo、LEGION为代表的新兴平台快速崛起，成为市场新的主导力量。
一、CoinList的失位：造富效应衰退与用户体验滞后
CoinList曾是上一轮周期中ICO市场的标杆，其成功很大程度上依赖于Filecoin等早期项目带来的“造富神话”。然而，进入2023–2024年后，平台面临多重挑战：
项目质量下滑：上线项目普遍表现疲软，代币上线后跌幅多在70%–98%之间(如ARCH -98%、ZKL -93%)，且多数未能登陆主流交易所，流动性匮乏。
用户体验不佳：时区安排不利于亚洲用户，预售常需熬夜排队;后期推出的Karma积分制也未能有效挽回流失用户。
严苛条件与低收益：锁定期长、上线后缺乏买盘支撑，使得参与者的实际回报远低于预期。
这些因素共同导致CoinList的“造富效应”失效，用户大量流向体验更优、回报更具吸引力的新兴平台。
二、Buidlpad的崛起：精准筛选、强势资源与稳定回报
在CoinList退潮之际，Buidlpad凭借其精准的项目筛选、强大的资源背景与稳定的高回报表现，迅速填补市场空白。其核心优势体现在：
1. 项目表现与回报数据
Solayer：成本0.35美元，最高涨至3.43美元，回报近10倍。
Sahara AI：成本0.06美元，最高0.15美元，回报2.68倍。
Lombard Finance、Falcon Finance 等项目均成功登陆币安现货，为早期参与者提供可观收益。
2. 严格筛选与风控机制
全面尽职调查，评估项目商业模式与执行能力。
部署反女巫攻击技术，通过KYC与合规检查确保分配公平。
截至2025年9月，平台已完成超3.2亿美元认购，吸引超3万名真实用户。
3. 生态激励与社区共建
引入Squad系统，鼓励用户通过内容创作获取额外激励，助力项目早期社区培育。
在质押模型基础上，增强参与者黏性与生态互动。
三、关键推力：币安系背景与生态资源
Buidlpad创始人Erick Zhang的背景为其成功提供了关键助力：
曾任币安高管，先后主导Binance Research与Binance Launchpad，参与建立上币体系，成功推出Polygon、Axie Infinity等行业巨头。
离职后创立Nomad Capital，并获Binance Labs投资，与币安生态保持紧密联系。
Buidlpad上线项目中，多个曾获Nomad Capital投资，形成“投资-孵化-上币”的资源闭环。
这种“币安系”背景不仅带来项目筛选的专业眼光，更在交易所上线环节提供了难以复制的路径优势。
四、行业变迁：从CoinList到Buidlpad，ICO结构的演化
Buidlpad的崛起并非偶然，它反映了ICO市场在周期演进中的结构性变化：
平台更迭：从CoinList到Buidlpad、Echo(已被Coinbase收购)，新一代平台更注重用户体验、项目质量与回报可持续性。
资源集中：拥有交易所生态资源与专业筛选能力的平台，正在掌握一级市场定价权。
需求升级：投资者不再满足于“抽签式”参与，而是追求更高确定性、更优体验与更稳健回报的发行渠道。
五、总结：新周期中的平台价值重塑
Buidlpad的成功，是精准筛选能力、生态资源整合与用户需求升级共同作用的结果。它标志着ICO市场从粗放式“造神”向精细化、资源驱动模式的转变。
尽管短期炒作效应可能随市场波动降温，但优质募资平台的核心价值——为项目提供早期流动性、为用户提供高确定性投资机会——将在周期中持续凸显。在CoinList褪去光环的背景下，Buidlpad等新一代平台正在重新定义公开募资的规则与标准，成为连接优质项目与成熟投资者的关键桥梁。
