根据Coinbase机构全球投资研究主管David Duong的观察，在10月10日市场出现显著回调后，机构投资者对加密资产的购买情绪已明显转冷。
Duong指出，多数加密货币资产管理公司在10月10日之后基本暂停了新增的比特币购买，且迄今为止尚未恢复活跃。他进一步说明，过去两周，数字资产管理信托(DAT)对比特币的净购买量已回落至接近年内最低水平，即便价格有所反弹，也未见明显的机构资金回流。
这一现象反映出当前机构情绪的普遍审慎。许多公开持有比特币和以太坊的上市公司，自10月初的下跌以来，几乎已停止进一步增持。目前，部分这类公司的市值正逐渐接近其持有的加密资产净值，股价也较前期高点出现回落。
BitMine成为逆势增持的孤例
Duong强调，这些暂停购买的公司原本是市场中的重要买方，它们的集体观望态度是一个值得关注的信号，表明大型机构在当前价位缺乏足够信心。这种购买疲软“反映了在杠杆头寸被大量清算后，大型参与者普遍转向保守，即使价格位于技术上的‘支撑区域’，他们也并未选择积极入场。”
然而，一个显著的例外是以太坊专业投资机构BitMine Immersion Technologies。据Duong披露，该公司是“目前唯一仍在持续买入的机构”。数据显示，自10月10日以来，BitMine已累计投入超过19亿美元，增持了近48.3万枚以太坊。
市场影响与短期展望
正是由于BitMine的持续买入，再加上部分基金的小幅增持，以太坊相关资管产品在最近七日的净流入才得以转为正值。但Duong也发出警告：“如果该公司未来放缓或停止购买，我们担心企业层面的整体买盘动力可能会迅速减弱。”
他总结认为，当前阶段应采取更为谨慎的持仓策略。“当市场中最具实力和独立性的资金选择驻足观望时，整个市场的韧性无疑会下降。”
背景数据
比特币在10月10日至11日期间一度暴跌近9%，从约12.150美元跌穿11.050美元。本月价格曾跌破10.500美元，随后反弹至11.425美元附近，并在最近24小时内维持震荡。
以太坊同期跟随大盘下跌，在两日内跌幅超过15%，最低触及3.686美元，目前小幅回升至约4.130美元。
