子(120Btc.coM)：Lighter近日完成最新一轮融资，金额达到6,800万美元，由硅谷投资大佬Peter Thiel的Founders Fund和Ribbit Capital领投，Haun Ventures与Robinhood参投。知情人士透露，该轮融资让公司估值来到15亿美元，交易形式包含股权与尚未发行代币的认股权(token warrants)。
2024年还有由Haun Ventures与Craft Ventures领投的2,100万美元融资。其他还包括a16z、Lightspeed Venture、Coatue Management等知名投资人。
订单流支付PFOF，2025零费率加密货币交易所
其中除了Peter Thiel的Founders Fund以外，笔者特别注意的是Robinhood的参与，因为Lighter就是复制Robinhood的商业模式。如今Robinhood也参与Lighter，其背后意涵不止于纯粹投资。
Lighter，跟Hyperliquid、Aster一样是链上合约交易所最大的特点是0手续费，绝大多数人会讶异，0手续费，那交易所赚什么？其实这早就是经过验证的商业模式了，Lighter将散户的订单「出售」给做市商。做市商工作是确保流动性充足，而在Lighter下单相当于把「流动性」出售给做市商，也就是收费对象从对小散户变成对做市商了。
这个商业模式最知名的就是同样主打0费率的美股、Crypto券商Robinhood。PFOF「订单流支付」(Payment for Order Flow)这个数据是指交易所每交易1美元能获得的收益。Robinhood每交易1美元的收益约为0.00026美元。九月初曾有人用Lighter交易量乘上Robinhood的PFOF，算出Lighter若能谈到相似的PFOF，年收入约为4.745亿美元。
Lighter创世空投份额30%，AMA重点整理
上个月Lighter官方开了AMA，内容整理如下：
生态系统在以太坊(L2模式)构建，即将整合Aave/Morph/Uniswap等DeFi应用，将LLP代币化用于L1 DeFi质押品。
现货交易预计10月下旬/11月初上线，费用将为零或远低于竞品的价格。
年底前上线交叉保证金(使用现货作为永续合约的抵押品)
RWA板块已上线黄金等，年底前上线股票。期权明年推出，稍后再推出暗池。
收入模式及透明度：零售用户交易免费，专业做市商/高频交易用户需支付极低费用，收入超出预期。Lighter将在分级收费规则最终确定后尽快公布收入状况。
空投、积分与代币：第一季与第二季的积分空投就占代币供应量的25~30%。社群总分配总额会到50%(用于未来的空投/合作伙伴/捐款)。预计会有回购和多种代币用途，包含进入专属/实验性LP池、市场、降低做市商费用、潜在的质押。治理将推迟到系统更加去中心化之后，可能约2年。
作为对比，Hyperliquid创世空投31%代币，社群奖励38.888%代币，目前Lighter场外积分价格已经到达100美元/一分，据了解近期官方即将空投Meme币给用户。
