子(120BTC.COm)讯：随着兑黄金的价值在今年暴跌超过40%，「是否为数字黄金」的争论再度浮上台面。著名经济学家、黄金拥护者Peter Schiff周一在社群平台X发表评论，直指的价值正迅速下滑，并呼吁投资人「卖掉、转进实体贵金属」。
虽然目前以约89,800美元的价格交易，与2025年初创下的历史高点约109,000美元相比仅下跌约28.5%，但若以黄金衡量，跌幅则显得更加严峻。根据最新价格，一枚现今仅能兑换到年初约六成的黄金量，反映出加密资产在保值功能上的相对弱势。
解释：所谓「对黄金贬值」是什么意思？
需要特别说明的是，这里的「对黄金贬值40%」指的是以黄金为计价单位的购买力下降，而不是其美元价格直接下跌40%。
举例来说，若2025年初一枚可兑换30盎司黄金，如今仅能兑换约18盎司，这代表以黄金衡量的价值下滑了约四成。这种「BTC/XAU」的比值变化，常被用来评估是否真正能与黄金一样，作为抗通膨与避险的「价值储存工具」。
从美元价格来看，自2022年中以来的累积涨幅仍高达近198%，明显高于黄金的117%，但短期内的「相对弱势」已引发市场重新审视这两种资产的本质差异。
黄金飙破4,000美元关卡，市值遭反超
目前现货黄金价格稳坐每盎司4,045美元的高点，年内累计涨幅超过55%，市值也水涨船高至约28.3兆美元。反观，不仅无法延续2024年ETF热潮与减半效应带来的动能，更在2025年表现为主要资产中垫底，市值徘徊于约1.8兆美元。这样的对比使得希夫批评声浪更具力道。他强调：「不是数字黄金，而是数字愚人金(digital fool's gold)」，再度质疑其避险与保值的能力。
传统资产对上加密货币，市场分歧加剧
黄金与长期被视为「非主权资产」的代表，投资人常将两者作为对抗通膨与货币贬值的工具。然而，今年的市场表现却明显倾向黄金阵营。随着地缘政治紧张与全球央行政策不确定性升高，实体资产的吸引力显著增强。
目前的黄金/兑换比率来到自2023年初以来的最高水准，为黄金拥护者提供了新的论点，即「真正能保值的资产，必须是有形、稀缺且历经时间考验的。」
分歧声浪仍存，部分机构看好反弹
尽管希夫对持续唱衰，但市场上仍不乏持相反立场的声音。摩根大通(JPMorgan)在最新研究报告中指出，若机构投资人持续进场，且全球经济不确定性未解，可能在2026年迎来新一波涨势，甚至挑战黄金作为替代储值资产的地位。
这份报告也提醒投资人，虽然今年表现不佳，但其波动性与市场结构意味着反弹的可能性依然存在，尤其是在宏观风险环境升温的背景下。
截至本周二早晨，报89,800美元，过去24小时小跌1.2%。相对而言，黄金价格稳定维持高档，现货报价为每盎司4,045美元。这一价格差异凸显出两者短期内的走势分歧，也为「数字黄金」与「实体黄金」之争再添话题。
