子(120.cOM)：日本微策略Metaplanet公布最新财报，2025年第三季营收为24亿日元，较上季成长94%，主要是透过现金担保的卖出卖权(sell put options)创造持续性收入，同时增加长期持有的数量。Metaplanet股价自六月以来持续下挫，mNAV也已跌破1的水准，公司预计发行永续优先股作为更有效的融资工具，正与东京证交所接洽潜在上市事宜。
Metaplanet第三季本业持平，收益生成业务为主要收益来源
日本微策略Metaplanet公布最新财报，2025年第三季营收为24亿日元，较上季成长94%，主要是透过现金担保的卖出卖权(sell put options)创造持续性收入，同时增加长期持有的数量。
媒体收入为1千万日元，较上季的1百万日元大幅成长，但饭店业务则从1.08亿日元下滑至9,100万日元。
估值增益未纳入损益表预测，截至第三季底的未实现收益达106.1亿日元。
全年展望，营收预测为68亿日元，营业利益预测为47亿日元，公司预计持续扩大收益生成业务，将权利金收入用于支付未来永续优先股的股息，多余现金流再投入收购，推动策略成长。
Metaplanet预计发行优先股募资
Metaplanet在2024年4月成为全球第二家全面采用标准的上市公司，仅次于美国微策略Strategy，目前全球已有超过150家上市公司持有作为储备资产，验证了Metaplanet的早期领导地位。
随着资本环境变化，股权估值相对持有量出现压缩。当mNAV(企业价值/净资产值)接近1时，仅依靠普通股来融资收购效率低下。
Metaplanet预计要发行永久优先股(Perpetual Preferreds)作为更有效的融资工具，并用收益生成业务收入优先用于支付未来永续优先股的股息。优先股虽然要负担高额的利息，但因为没有明确的到期日，公司不用担心在市场低迷的情况下被迫清算资产以偿还本金，被数位资产财务公司(DAT)视为是更弹性的财务操作工具。
Metaplanet表示股东已批准A、B类永续优先股并完成注册，公司正与东京证交所接洽潜在上市事宜。
日本交易所收紧DAT规范？Metaplanet：未受到任何监管行动或调查
针对日前报导日本交易所拟收紧对DAT的规范，Metaplanet也做出回应。Metaplanet认为这是健康的发展，有助于提升透明度与商业模式的可信度。Metaplanet表示其公司治理为核心政策，企业转型过程合法透明，并咨询法律、会计、税务专业人士。经股东在临时与年度股东大会批准，遵循所有必要程序，治理始终是公司的最高优先考量。截至目前，Metaplanet未受到任何监管行动或调查，但也准备好与监管机构对话。
