子(120.CoM)：跌破10万美元、以太坊一周挫去一成，加密市场在11月中旬再度上演「爆炸戏码」。BitMine董事长、华尔街分析师Tom Lee认为，真正的压力来自做市商流动性缩水与大型交易者的套利抛售，这场「痛苦」不会改变华尔街对以太坊长期布局。
他也警告交易者，现在别使用杠杆，别被清算才重要！
两大主流币带头下滑
自11日起，(BTC)价格从10月高点12.6万美元一路滑落，短短三天失守10万大关，一度探至9.7万美元，单周跌幅超过5%。现货ETF11日涌入5.24亿美元后，12、13日分别流出2.78亿与8.667亿美元，加速卖压扩散。
以太坊(ETH)更显脆弱，价格由3,600美元水准跌至3,060–3,200美元区间，一周跌逾10%。美国现货以太坊ETF自10月下旬累计流出约14亿美元；链上资料显示，长期持有者正以2021年以来最快速度出场。
本轮震荡已引爆逾11亿美元高杠杆部位被强平，数十万名交易者出局，市场情绪快速转为「极度恐惧」。
做市商缺口与「鲨鱼」套利
Tom Lee直指问题核心，一至两家关键做市商的资产负债表出现「重大缺口」。在联准会持续缩表、全球流动性收缩的情况下，做市商可动用资金减少，报价深度随之变薄。大型交易者趁虚而入，以集中抛售方式引爆连锁清算，压低价格后再低吸或进行合约套利，形成他所称的「鲨鱼游戏」。
Lee强调，这并非系统性危机，而是去杠杆化过程的必经阶段。他表示：“加密货币的疲软具备所有迹象：一到两家做市商缺口，加上鲨鱼抛售试图引发清算。这种痛苦是短期的，不会动摇以太坊超级周期。”
BitMine目前已累积约330万枚ETH，占流通量2.8%，成为对超级周期下注的直接证明。Tom Lee更提出以太坊中长期目标价区间1.2万至1.5万美元。Tom Lee今年的看价，引来不少社群嘲讽，但他并未改变方向。
