Glassnode周刊强调，BTC销售市场上周经历了重大波动，价格一度跌至9.3万美元。受这一轮异常波动的影响，比特币投资者实现了5.2亿美元的损失，这是这一轮牛市中最大的一次，仅次于2023年8月5日的损失水平。
报告认为，价格的大幅波动主要受到特朗普威胁协会对加拿大、墨西哥和中国征收关税的影响。相关声明加剧了环境分析的不确定性，也使投资者广泛犹豫。与此同时，美元继续走强，这也给数据加密市场的流动性自然环境带来了一定的压力。
然而，Glasnode还表示，尽管BTC最近几周的起伏有所加剧，但总体上并没有明显偏离这个周期的起点，市场趋势仍以波动和水平收缩为主。报告显示，这种相对稳定的主要表现主要是由于货币市场流动性的显著提高，以及其大规模国际资本流动对市场惯性的对冲效应。此外，市场上也有大量的参与者有强烈的持股意向。在环境分析仍然动荡的环境中，比特币市场构成了一定的支撑点。
相比之下，虚拟货币销售市场的变化更加明显。Glasnode强调，虚拟货币的总市值在过去两周挥发了2340亿美元，部分交易日肯定会在一天内下降甚至更高。该报告认为，这可以被视为虚拟货币销售市场的股市熊市，也是历史上最大的虚拟货币下跌之一。
Glasnode分析认为，许多财产仍难以广泛使用，也未能创造坚实的市场定位，使整体市场形势进一步承受压力，促进虚拟货币价格大幅下跌。近年来，绝大多数虚拟货币类型的性能都落后于BTC。
Glassnode还发现，绝大多数虚拟货币也经历了类似的整体销售，不同类别之间的性能差异并不明显。换句话说，虚拟货币销售市场整体布局同步疲软，只有少数项目真正逆势上涨。
总体而言，Glasnode认为虚拟货币销售市场已经处于股市熊市；此外，BTC总体上仍相对稳定，没有类似水平的弱数据信号。这也反映了BTC与整体数字货币销售市场之间的差异正在进一步扩大。
Glassnode强调，现阶段BTC的重要基础包括MVRV Z-Score平均值对应96300美元，短期内持有人成本基本属于92200美元。相比之下，虚拟货币销售市场的后续市场前景看起来仍然更加不乐观。随着总市值的持续下降，销售市场的乐观情绪逐渐降温。
